十多二十年前，人們認(rèn)為成立一個(gè)初創(chuàng)企業(yè)是低成本的。源代碼框架的開(kāi)放、隨需應(yīng)變的云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施以及其他的一些因素(原型技術(shù)的快速發(fā)展、3D打印、制造業(yè)的進(jìn)步、材料科學(xué)更大眾化的進(jìn)入到硬件領(lǐng)域等等)大大降低了成立一家初創(chuàng)型軟件公司的成本。

　　現(xiàn)如今基礎(chǔ)技術(shù)的建設(shè)可能會(huì)更加低成本和便捷。但是，初創(chuàng)公司如何建立一個(gè)整體的業(yè)務(wù)呢?回答這個(gè)問(wèn)題的路徑可能有很多，但我們會(huì)將重點(diǎn)放在那些可能獲得A輪融資的種子和天使輪的初創(chuàng)公司。在過(guò)去的十幾年，大多初創(chuàng)公司都將種子和天使輪融資用于建設(shè)第一次技術(shù)迭代、雇傭第一個(gè)技術(shù)和業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)的核心成員、進(jìn)行一些市場(chǎng)營(yíng)銷實(shí)驗(yàn)，并最終獲得足夠的吸引力去進(jìn)行A輪融資以推動(dòng)持續(xù)增長(zhǎng)。

　　如果現(xiàn)在成立一個(gè)初創(chuàng)公司比以往任何時(shí)候都更低成本，那么，對(duì)比過(guò)去幾年中那些融資額差不多的公司，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，種子輪融資金額較小的初創(chuàng)公司更容易獲得A輪融資。

　　接下來(lái)，讓我們一起來(lái)看一下

　　初創(chuàng)公司在一段時(shí)間內(nèi)的存活率

　　為了回答這個(gè)問(wèn)題，我們使用了來(lái)自4,400多家美國(guó)公司的數(shù)據(jù)，這些公司在2004年至2014年年底之間進(jìn)行過(guò)天使或種子輪融資。我們過(guò)濾掉了其中的資本密集型產(chǎn)業(yè)，如生命科學(xué)，石油化工勘探和硬件行業(yè)，我們也沒(méi)有計(jì)算那些在A輪融資前資金低于25,000美元的公司。

　　最后，我們將此數(shù)據(jù)集劃分為兩個(gè)不同的時(shí)間段：

　　1.2004年-2011年期間進(jìn)行過(guò)種子/天使輪融資的初創(chuàng)公司

　　2.2012年-2014年期間進(jìn)行過(guò)種子/天使輪融資的初創(chuàng)公司

　　我們排除了2015年和2016年，因?yàn)檫@個(gè)階段的公司距離現(xiàn)在的時(shí)間太短，還不足以成為一個(gè)成熟的樣本數(shù)據(jù)。

　　

 

　　最后的分析結(jié)果告訴我們：

　　1. 現(xiàn)如今創(chuàng)立一個(gè)初創(chuàng)公司的成本更高

　　在400萬(wàn)美元的融資額內(nèi)，創(chuàng)業(yè)公司種子和天使輪融資額越高則A輪融資的成功率穩(wěn)步上升。換句話說(shuō)，這些相對(duì)較新的公司在種子和天使輪融資的每一美元與未來(lái)融資成功率正相關(guān)。(參見(jiàn)藍(lán)色柱狀圖和紅色柱狀圖)

　　2. 太多的錢“慣壞”了一大堆創(chuàng)業(yè)公司

　　幾個(gè)月前，我們進(jìn)行了類似的分析(清流的公眾號(hào)也翻譯了那篇分析文章，點(diǎn)擊下方“閱讀原文”可進(jìn)行查看)?，F(xiàn)在針對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行了進(jìn)一步的細(xì)分，將時(shí)間拆分為2004年-2011年和2012年-2014年兩段，我們發(fā)現(xiàn)一個(gè)非常明確的轉(zhuǎn)折點(diǎn)——融資額介于2百萬(wàn)到2.5百萬(wàn)美元之間，2004年-2011年間的某些年份，種子和天使輪的初創(chuàng)公司的確被太多的錢慣壞了。(參見(jiàn)橫坐標(biāo) $2M- $2.5M對(duì)應(yīng)的藍(lán)色曲線)

　　3. 2012年出現(xiàn)過(guò)“A輪危機(jī)”

　　研究結(jié)果表明，2012年前種子和天使輪融資的數(shù)量在幾年內(nèi)激增，然而，A輪融資輪次的數(shù)量保持相對(duì)固定。到了2012年已經(jīng)是“僧多粥少”，種子輪和天使輪的初創(chuàng)公司進(jìn)入A輪融資變得艱難。

　　在2012年之前絕大多數(shù)融過(guò)種子/天使輪的初創(chuàng)企業(yè)成功地融到了A輪，比2012年至2014年期間融資成功的概率高得多。(參照兩條紅色曲線)這甚至考慮到了那些在2008 -2010年金融危機(jī)期間融種子/天使輪的公司。正如我們之前所示，2012年-2014年大約三分之二的創(chuàng)業(yè)公司無(wú)法進(jìn)入A輪。(參照紅色柱狀圖和紅色曲線)

　　由此可以知道什么?

　　在初創(chuàng)公司和VC們的傳說(shuō)中，似乎只有兩個(gè)偉大的時(shí)代：.COM之前和.COM以后。但我們需要將.COM以后的時(shí)代分為兩個(gè)。

　　1.危機(jī)之前的時(shí)代

　　種子和天使輪的融資額較小，初創(chuàng)公司經(jīng)歷了一個(gè)安靜的復(fù)蘇和艱難時(shí)期，一個(gè)公司不需要為了做個(gè)網(wǎng)站而花費(fèi)500萬(wàn)美元去購(gòu)買服務(wù)器。

　　2.危機(jī)以后的時(shí)代

　　在08年金融危機(jī)之后，種子和天使輪的投資者們可能最終成為自己成功的受害者，大量的資本進(jìn)入，初創(chuàng)公司的燒錢率上升，種子輪的額度堪比A輪。

　　所以，美國(guó)現(xiàn)在有了互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)代、危機(jī)之前的時(shí)代、危機(jī)以后的時(shí)代，這一切也似乎變得言之有理了。危機(jī)以后的時(shí)代，種子和天使輪的初創(chuàng)公司燒錢率高、融資額超過(guò)了他們實(shí)際可能需要的，而且他們現(xiàn)在融到A輪的概率比十年前更低。